专题：指数延续颤动态势 机构称市集或将转向科技成长立场

　　● 本报记者 葛瑶

　　外洋金价献技高位颤动行情。地缘冲突之下，芝加哥商品来回所（COMEX）黄金期货价钱在6月16日涉及近一个月新高后大幅跳水，为止6月18日晚间已回落至3400好意思元/盎司下方。与此同期，大家黄金市集资金风向生变，5月黄金ETF遇到昨年11月以来初度月度资金净流出。

　　市集对金价后续走势的判断出现不对。花旗银行合计，在悲不雅的预测气象下，黄金价钱或将跌破3000好意思元/盎司。但寰宇黄金协会最新探访走漏，逾九成央行瞻望翌日一年将接续增合手黄金。

　　金价剧烈颤动

　　近期，外洋金价剧烈颤动。COMEX黄金期货价钱于6月16日涉及3476.3好意思元/盎司的近一个月新高后大幅跳水，为止6月18日晚间已回落至3400好意思元/盎司下方，伦敦金现货价钱同步回落至3380好意思元/盎司独揽。音书面上，地缘冲突合手续升温。据新华社报谈，伊朗齐门德黑兰18日凌晨再度遭到以色列空袭，城市上空传出密集的爆炸声。

　　同期，大家黄金市集资金风向生变。从寰宇黄金协会统计的数据来看，5月大家黄金ETF需求转负，北好意思地区与亚洲地区基金领跌。这是自昨年11月以来，大家黄金ETF初度遇到月度资金净流出。受5月资金净流出的影响，大家黄金ETF钞票经管总限制环比着落1%至3740亿好意思元，总合手仓减少19吨至3541吨。尽管5月遇到资金净流出，但大家黄金ETF本年以来仍保合手约300亿好意思元的净流入，时候总合手仓累计增多322吨。

　　中信期货运筹帷幄所宏不雅运筹帷幄组资深运筹帷幄员朱善颖合计，黄金中长期多头趋势未变，短期受地缘神色与好意思联储计谋影响，中长期主要支撑身分包括买卖摩擦合手续、好意思联储降息预期升温以及好意思元信用减弱。尽管近期地缘冲很是现粉碎信号导致金价冲高回落，但宏不雅基本面仍对黄金组成支撑。朱善颖称，好意思联储降息旅途明确，通胀数据合手续低于预期，为降息铺路。凭证芝商所FedWatch器具，好意思联储9月降息概率上升。此外，逆大家化和好意思元信用减弱是黄金牛市的长期基础。

　　多国央行仍计较合手续购金

　　市集对黄金后市判断正从一致看多逐渐转向不对：在不少机构仍看好金价长期走势时，花旗银行缩小了对黄金的方针价钱，合计在最悲不雅的预测气象下，黄金价钱可能在2025年底或2026年头跌破3000好意思元/盎司。

　　该行提议了三种预测气象。在基本预测气象下，第三季度黄金价钱瞻望将接续在3100好意思元/盎司至3500好意思元/盎司之间盘整，主如果由于地缘风险、潜在的好意思国关税计谋变化以及好意思国预算问题等身分带来的支撑，然后才会运转参加下行趋势；在乐不雅预测气象下，由于好意思国经济零落和地缘弥注意色激发更强的对冲和投资需求，黄金价钱在第三季度可能会破损3500好意思元/盎司；在悲不雅预测气象下，跟着关税争端得回科罚、地缘风险缓解以及好意思国经济幸免“硬着陆”，黄金价钱可能会跌破3000好意思元/盎司。

　　值得扫视的是，列国央行对黄金的醉心涓滴未减。寰宇黄金协会最新发布的《2025年大家央行黄金储备探访》走漏，逾九成的受访央行合计，翌日12个月内大家央即将接续增合手黄金。这一比例创下自2019年头度针对该问题进行探访以来的最高记载，同期也较2024年的探访成果上升了17个百分点。

　　探访成果走漏，近43%的央行计较在翌日一年内增多自己黄金储备。即便金价屡革命高，且大家央行已相连15年净购入黄金，各央行仍是对黄金醉心有加。寰宇黄金协会称，主要原因在于大家经济与地缘神色不笃定性合手续，黄金将接续算作避险钞票用以对冲风险。

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累赘裁剪：尉旖涵