聚首度风险隐现？英伟达前两大奥秘客户孝敬了Q2收入的39%

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（开端：网易科技）

英伟达裸露的第二财季营收高度依赖两大奥秘客户，占总营收近四成，这一客户聚首度的大幅普及正激勉投资者担忧。

周三，凭据英伟达向好意思国证券交游委员会提交的财务文献中，"客户A"占总营收的23%，"客户B"占16%，两者打算占比达39%。这一比例较客岁同期的25%（分手为14%和11%）权贵飞腾。

这一裸露从头焚烧了对于英伟达爆炸性增长是否过度依赖少数几家大型云就业提供商（如微软、亚马逊、谷歌和甲骨文）的辩白。汇丰银行分析师Frank Lee在周四的一份讲明中写说念：

英伟达自己也在文献中承认了这一趋势。公司写说念：

奥秘客户身份成谜

据报说念，英伟达拒绝表现客户A和客户B的具体身份，但这两大客户无意是云就业提供商。

凭据财务文献，英伟达将客户分为"径直客户"和"蜿蜒客户"两类，客户A和B均属于径直客户。

更为复杂的是，英伟达同期裸露，其两个“蜿蜒客户”也各自孝敬了跳跃10%的总收入，而他们主若是通过“客户A”和“客户B”进行采购。

径直客户并非英伟达芯片的最终用户，而是购买芯片用于构建齐备系统或电路板，然后销售给数据中心、云提供商和终局用户的公司。这些径直客户包括富士康、广达等原始想象制造商或原始开拓制造商，以及戴尔均分销商或系统集成商。

蜿蜒客户则包括云就业提供商、互联网公司和企业客户，它们常常从英伟达的径直客户处购买系统。英伟达默示只可基于采购订单和里面销售数据估算蜿蜒客户的营收孝敬。

AI需求多元化鼓动增长

尽管客户聚首度备受温雅，英伟达周三向投资者默示，对其AI系统的需求照旧刚硬，且需求开端日趋多元化。

此前华尔街见闻说起，除云就业提供商外，企业AI系统采购、专注AI就业的公司以及异邦政府王人在鼓动需求增长。

英伟达首席推行官黄仁勋默示，公司瞻望到本十年末AI基础措施阛阓领域将达到3万亿至4万亿好意思元。在一个500亿好意思元的AI专用数据中心中，英伟达产物可占总成本的约70%，包括图形惩办器和其他芯片产物。

黄仁勋指出，仅前四大超大领域云就业商的成本开销在两年内就翻了一番，本年达到6000亿好意思元。他以为异日五年的增长指标是合理的，因为企业客户和国外云提供商等新客户类型正在加入AI基础措施开拓波浪。

公司还瞻望本年将从"国度主权AI"神态中获取200亿好意思元营收，夸耀列国政府对AI基础措施投资的酷好进度束缚普及。

背负剪辑：于健 SF069